Die Anlageberatung besitzt in Deutschland eine enorme Bedeutung, weil zahlreiche Verbraucher keine eigenen Finanzkenntnisse besitzen. Sie sind daher im Vorfeld ihrer Anlageentscheidungen auf eine externe Beratung angewiesen. Der Gesetzgeber steht angesichts des hohen Beratungsbedarfs vor der gro�en Herausforderung, ad�quate Rahmenbedingungen zu schaffen, um ein angemessenes Verbraucherschutzniveau sicherstellen zu k�nnen, ohne zugleich die Anbieterseite mit �berfl�ssigen Regeln zu behindern. Vor diesem Hintergrund analysiert und bewertet der Autor ausf�hrlich das aktuell bestehende Spannungsverh�ltnis zwischen notwendigem Verbraucherschutz einerseits und der Gefahr einer �berregulierung andererseits.